Le commerce extérieur de l’Union économique et monétaire ouest-africaine (UEMOA) affiche une nette amélioration au premier semestre 2026. Porté par la progression des exportations, notamment d’or, de cacao et de produits pétroliers, l’excédent commercial régional a presque doublé en un an.

Un excédent qui change d’échelle

L’UEMOA a enregistré un excédent commercial de 4 352,7 milliards de FCFA au premier semestre 2026, contre 2 293,4 milliards de FCFA sur la même période de 2025. En un an, le solde des échanges de biens s’est ainsi amélioré de 2 059,3 milliards de FCFA, soit une progression de 89,8 %.

Cette évolution signifie que la valeur des biens vendus par les pays de l’Union à l’étranger a largement dépassé celle des marchandises importées. Les exportations ont atteint 20 311,2 milliards de FCFA, tandis que les importations se sont établies à 15 958,5 milliards de FCFA.

Selon les données attribuées à la BCEAO, l’excédent commercial représente désormais environ 5,4 % du PIB de l’Union.

L’or reste le principal moteur

La performance extérieure de l’Union reste fortement liée aux matières premières.

Les exportations d’or et de métaux précieux ont généré 8 193,8 milliards de FCFA, contre 6 813,2 milliards au premier semestre 2025, soit une progression de 20,3 %. À lui seul, ce poste représente une part importante des recettes d’exportation de l’espace communautaire.

Le cacao arrive également parmi les principaux produits exportés, avec une valeur de 3 718,4 milliards de FCFA. Les produits pétroliers suivent avec 3 115,9 milliards de FCFA, contre 2 620,3 milliards un an plus tôt, soit une hausse de 18,9 %.

Les exportations de noix de cajou ont atteint 784,7 milliards de FCFA, tandis que celles de caoutchouc se sont établies à 762,2 milliards. Le coton a généré, pour sa part, 282,9 milliards de FCFA.

Cours internationaux et volumes exportés

La hausse des recettes d’exportation ne repose pas sur un seul facteur.

Pour l’or, le coton, le caoutchouc et les produits pétroliers, l’augmentation des recettes s’explique à la fois par la progression des cours internationaux et par la hausse des volumes exportés.

Le cacao présente une situation différente. Sa valeur exportée a augmenté principalement grâce à une progression des quantités vendues, alors que la baisse des cours a limité l’effet positif sur les recettes.

Cette évolution rappelle la forte exposition du commerce extérieur de l’UEMOA aux marchés internationaux des matières premières. Une amélioration des recettes peut rapidement renforcer les comptes extérieurs, mais l’inverse est également possible lorsque les prix mondiaux se retournent.

Les importations progressent moins vite

Le deuxième élément de l’équation se trouve du côté des importations.

Les achats de biens à l’étranger ont atteint 15 958,5 milliards de FCFA au premier semestre, progressant moins rapidement que les exportations.

Les importations de produits énergétiques se sont élevées à 4 012,1 milliards de FCFA, en hausse de 10,8 %. Les biens d’équipement ont atteint 3 980,2 milliards, soit une progression de 2,6 %, tandis que les biens intermédiaires se sont établis à 3 322,6 milliards, en hausse de 4,2 %.

En revanche, les achats de produits alimentaires ont diminué de 9,1 %, à 2 779 milliards de FCFA. Les biens de consommation courante ont également reculé de 7,7 %, à 3 018,8 milliards.

Une facture énergétique toujours lourde

Malgré l’amélioration du solde commercial, la facture énergétique reste importante.

Les importations de produits énergétiques ont augmenté de 10,8 % sur un an. Cette évolution intervient dans un contexte international marqué par les tensions géopolitiques au Moyen-Orient et la remontée des cours du pétrole.

La hausse des achats d’équipements et de biens intermédiaires traduit toutefois aussi une autre dynamique : certains investissements réalisés dans l’Union nécessitent davantage de machines, d’intrants et de matériels importés.

Le déploiement de la troisième phase du projet pétrolier Baleine en Côte d’Ivoire et la réalisation d’une centrale thermique au Burkina Faso figurent parmi les projets cités pour expliquer cette progression.

Une performance à relativiser

L’amélioration de la balance commerciale constitue un signal positif pour les comptes extérieurs de l’Union, mais elle ne signifie pas que l’ensemble des vulnérabilités économiques ont disparu.

Le commerce extérieur de l’UEMOA reste fortement concentré autour de quelques produits, notamment l’or, le cacao et les hydrocarbures. Cette structure expose les économies de l’Union aux fluctuations des cours internationaux.

Les données de la BCEAO publiées en juillet montrent d’ailleurs que l’activité économique régionale reste dynamique, avec une croissance réelle de 6,1 % au premier trimestre 2026, tandis que les perspectives pour l’ensemble de l’année sont estimées à 6,1 %.

L’enjeu pour l’Union est donc désormais de transformer cette amélioration des recettes extérieures en capacité durable de production, de transformation industrielle et de diversification des exportations.

Avec plus de 4 350 milliards de FCFA d’excédent commercial en six mois, l’UEMOA dispose d’un confortable coussin extérieur. Mais le véritable défi commence maintenant : faire en sorte que l’or, le cacao, le pétrole et les autres matières premières ne soient pas seulement des sources de devises, mais les leviers d’une transformation productive capable de créer davantage de valeur au sein même de l’Union.

La Rédaction