L’année 2026 débute sous de bons auspices pour les finances publiques maliennes. Sur le marché financier régional de l’UEMOA, l’État du Mali a réussi, dès les premiers jours de janvier, une opération de levée de fonds de près de 44 milliards de francs CFA, organisée par UMOA-Titres en collaboration avec la Banque centrale des États de l’Afrique de l’Ouest (BCEAO). Cette opération, réalisée à travers une émission de Bons et Obligations assimilables du Trésor, a non seulement atteint mais dépassé l’objectif initial fixé, confirmant l’intérêt soutenu des investisseurs pour la signature souveraine malienne.

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Une opération au-delà de l’objectif initial

Selon les résultats publiés par UMOA-Titres, l’État du Mali visait un montant de 40 milliards FCFA lors de cette adjudication. À l’issue de l’opération, le Trésor public a finalement mobilisé environ 43,99 milliards FCFA, soit près de 4 milliards FCFA supplémentaires par rapport à l’enveloppe recherchée.

Cette sur-souscription traduit une demande robuste de la part des investisseurs institutionnels de la zone UEMOA, notamment les banques, les sociétés de gestion et les investisseurs institutionnels régionaux, malgré un contexte économique encore marqué par des incertitudes régionales et internationales.

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Des investisseurs au rendez-vous

L’intérêt suscité par cette émission s’est matérialisé par un taux de couverture supérieur à 130 %, un indicateur clé sur le marché régional. Autrement dit, les montants proposés par les investisseurs ont largement excédé le volume mis en adjudication.

Ce niveau de couverture confirme que les titres publics maliens continuent d’être perçus comme attractifs, tant pour leur rendement que pour leur profil de risque dans le cadre du marché régional de l’UEMOA, où la profondeur et la liquidité se sont progressivement renforcées ces dernières années.

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Une structure d’émission adaptée aux besoins du Trésor

L’opération a porté sur une combinaison de Bons du Trésor à court terme et d’Obligations assimilables du Trésor à moyen et long terme. Cette structuration permet à l’État de répondre à des objectifs multiples :

• assurer le financement des besoins immédiats de trésorerie à travers les Bons du Trésor ;
• lisser le profil de la dette publique en mobilisant des ressources à plus long terme via les Obligations assimilables du Trésor ;
• offrir aux investisseurs une diversité de maturités, adaptée à leurs stratégies financières.

Cette approche contribue à renforcer la gestion active de la dette publique, tout en maintenant un accès régulier au marché régional.

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Un signal positif en début d’exercice budgétaire

Cette levée intervient à un moment stratégique, alors que le Mali entame l’exécution de son budget 2026 et doit faire face à des besoins de financement importants, notamment pour les dépenses de fonctionnement de l’État et les investissements publics.

Réussir une telle opération dès le début de l’année constitue un signal de crédibilité financière, dans un environnement où plusieurs États de l’UEMOA recourent massivement au marché régional pour financer leurs budgets. Pour le Mali, cette réussite confirme sa capacité à mobiliser l’épargne régionale, malgré un contexte marqué par des contraintes sécuritaires et économiques.

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En levant près de 44 milliards de francs CFA dès l’ouverture de l’année 2026, le Mali envoie un message clair aux marchés : la signature souveraine demeure attractive et capable de susciter l’adhésion des investisseurs régionaux. Plus qu’une simple opération de trésorerie, cette adjudication réussie traduit une relation de confiance encore intacte entre l’État et le marché de l’UEMOA. Reste désormais à transformer cette confiance financière en levier durable de développement, car sur les marchés comme dans les politiques publiques, la crédibilité se confirme dans la durée.

La Rédaction