L’année 2025 a été historique pour le marché des titres publics de l’Union monétaire ouest-africaine (UMOA). Les huit États membres Bénin, Burkina Faso, Côte d’Ivoire, Guinée-Bissau, Mali, Niger, Togo et Sénégal ont mobilisé 10 700 milliards FCFA pour financer leurs besoins de trésorerie et soutenir le développement de leurs économies. Une progression spectaculaire après 8 127 milliards levés en 2024 et 7 187 milliards en 2023.

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1. Les principaux contributeurs

Le marché UMOA-Titres, orchestré par l’institution régionale UMOA-Titres, fonctionne principalement par adjudication de Bons Assimilables du Trésor (BAT) et Obligations Assimilables du Trésor (OAT). Ces mécanismes attirent surtout des investisseurs régionaux :

• Banques commerciales et institutions financières régionales
• Compagnies d’assurance et fonds de pension locaux
• Investisseurs privés et individuels

En 2025, la Côte d’Ivoire a mené le peloton avec 3 700 milliards FCFA levés, suivie de près par le Sénégal, le Mali, le Burkina Faso et le Niger avec chacun environ 1 000 milliards FCFA. Le Bénin, le Togo et la Guinée-Bissau ont mobilisé des montants respectifs de 590, 481 et 262 milliards FCFA.

2. Adjudication et syndication : deux voies complémentaires

Sur ces 10 700 milliards FCFA, 1 395 milliards ont été levés par syndication, un mécanisme privilégié pour les obligations longues ou le placement auprès d’investisseurs ciblés. Le reste a été capté via adjudications régulières, où les titres sont acquis à travers un système d’enchères, permettant aux États d’obtenir rapidement des ressources pour des projets stratégiques.

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3. Un marché en constante maturation

Selon Oulimata Ndiaye Diassé, directrice de l’UMOA-Titres, le marché connaît un approfondissement régulier. Les montants levés augmentent d’année en année, signe que les investisseurs régionaux banques, assurances et fonds de pension continuent de faire confiance aux États membres, malgré les incertitudes économiques.

Le président de l’Autorité du marché financier de l’UMOA, Badanam Patoki, a annoncé l’ouverture prochaine d’un Fonds de protection des épargnants, visant à sécuriser et attirer davantage d’investisseurs.

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4. Pourquoi ce financement est stratégique

Les fonds levés servent à :

• Renforcer la trésorerie nationale et couvrir les besoins immédiats du budget
• Financer des projets de développement : infrastructures, santé, éducation, énergie
• Réduire la dépendance aux marchés internationaux où le coût de l’argent est plus élevé

Cette mobilisation massive montre que le marché régional est devenu un pilier essentiel de financement souverain, surtout pour des États confrontés à la rareté et à la cherté des capitaux internationaux.

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En 2025, les pays de l’AES ont prouvé que la solidarité financière régionale pouvait soutenir leurs ambitions économiques. Le marché UMOA-Titres, en pleine maturation, offre désormais aux États une alternative crédible et rapide aux financements internationaux. La vraie question sera désormais de savoir si ces ressources seront utilisées efficacement pour transformer le quotidien des populations, plutôt que de rester un simple chiffre dans les bilans financiers.

La Rédaction