Ce jeudi 17 juillet 2025, la Bourse Régionale des Valeurs Mobilières (BRVM) a accueilli une cérémonie marquante dans sa salle de cotation à Abidjan : l’admission simultanée de quatre nouveaux emprunts obligataires émis par l’État du Sénégal. Ces titres, baptisés respectivement « ÉTAT DU SÉNÉGAL 6,40 % 2025-2028 », « 6,60 % 2025-2030 », « 6,75 % 2025-2032 » et « 6,95 % 2025-2035 », représentent un montant cumulé de 405 milliards FCFA, établissant ainsi un nouveau record sur le marché financier régional.

Un symbole d’intégration et de montée en puissance du marché régional
Le Directeur Général de la BRVM, Dr Edoh Kossi Amenounvé, a salué cette opération comme le fruit d’un effort collectif, reflet d’un marché financier ouest-africain en pleine maturation. Selon lui, l’événement témoigne d’une dynamique d’approfondissement des marchés de capitaux africains, devenus des instruments crédibles pour financer la croissance.

Une progression impressionnante depuis 1999
L’évolution du marché des titres publics dans la zone UEMOA est frappante. Le tout premier emprunt obligataire étatique régional remonte à 1999, avec la Côte d’Ivoire levant alors 30 milliards FCFA. Depuis, les montants n’ont cessé de croître, atteignant 160 milliards en 2011, puis 300 milliards en 2022, et 350 milliards en 2023. L’opération sénégalaise de 2025, avec 405 milliards mobilisés, marque une progression de plus de 1 250 % en un peu plus de deux décennies.

Des défis à relever pour un marché plus innovant
Dr Amenounvé a profité de la tribune pour pointer deux axes d’amélioration. D’une part, il appelle à une diversification des sources de financement par des mécanismes novateurs : cession de participations dans les entreprises publiques, titrisation d’actifs, etc. D’autre part, il a plaidé pour l’émission d’obligations « zéro coupon » ou in fine, qui permettraient une meilleure gestion du service de la dette et une attractivité renforcée pour les investisseurs.

Un succès collectif et un signal fort pour les marchés de l’UEMOA
Enfin, le Directeur Général a salué l’engagement des autorités sénégalaises, qu’il a qualifié de « visionnaires et transformationnelles », ainsi que les acteurs de l’opération – notamment la SGI Invictus Capital & Finance, la SGI Société Générale West Africa, les membres du syndicat de placement, l’AMF-UMOA et le DC/BR. Il a également remercié les investisseurs institutionnels et particuliers qui ont permis la réussite de cette émission.

Une dynamique à suivre de près
Avec cette opération record, le Sénégal confirme son rôle moteur au sein de l’UEMOA. La tendance haussière du recours aux marchés financiers pourrait transformer en profondeur les pratiques de financement public dans la région. Reste à savoir si d’autres États emboîteront le pas avec des approches tout aussi ambitieuses et structurées.

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La Rédaction