Financement : Le Sénégal cartonne sur les marchés de l’UEMOA !
Dans un contexte économique tendu marqué par la suspension de son programme avec le FMI et un accès restreint aux marchés financiers internationaux, le Sénégal a intensifié ses recours aux financements intérieurs via le marché régional des titres publics de l’UEMOA. Ce choix stratégique s’inscrit dans la volonté du nouveau gouvernement de sécuriser ses besoins budgétaires tout en rassurant les partenaires et les investisseurs.
Une stratégie d’endettement recentrée sur les ressources locales
Depuis la fin de l’année 2024, le gouvernement sénégalais, dirigé par le président Diomaye Faye, s’est fixé pour objectif de mobiliser 4 573,92 milliards FCFA pour financer son budget 2025. Sur cette somme, 2 698,60 milliards FCFA devaient provenir de ressources domestiques, notamment via le marché des titres publics de l’UEMOA, administré par la BCEAO et UMOA-Titres.
Une performance exceptionnelle au 1er semestre
Entre janvier et juin 2025, le Sénégal a levé 1 262,5 milliards FCFA uniquement via les adjudications de titres publics, soit une hausse spectaculaire de +267 % par rapport aux 343,46 milliards FCFA levés sur la même période en 2024.
Les Obligations Assimilables du Trésor (OAT) ont généré 879,4 milliards FCFA, représentant près de 70 % de l’ensemble, contre 383,1 milliards FCFA pour les Bons Assimilables du Trésor.
Des rendements compétitifs et une forte confiance des investisseurs
Le marché a répondu positivement à ces sollicitations, comme en témoignent les taux de couverture et d’absorption respectivement à 120,84 % et 87,44 %, selon la plateforme Sika Pro.
Les rendements moyens des titres sénégalais, jugés attractifs, se déclinent ainsi :
- Bons du Trésor :
• 1 mois : 6,72 %
• 3 mois : 6,71 %
• 6 mois : 6,98 %
• 12 mois : 7,21 % - Obligations du Trésor :
• 3 ans : 7,53 %
• 5 ans : 7,58 %
• 7 ans : 5,97 %
• 10 ans : 6,07 %
Des opérations réussies sur la BRVM également
Parallèlement aux adjudications classiques, le Sénégal a aussi levé des fonds via la Bourse Régionale des Valeurs Mobilières (BRVM). Une émission obligataire initialement fixée à 150 milliards FCFA entre mars et avril a finalement permis de récolter 450 milliards FCFA après sursouscription. Fin juin, une nouvelle opération de 300 milliards FCFA a été lancée.
Vers l’atteinte des objectifs annuels
Avec un total de 1 712,5 milliards FCFA levés à mi-parcours, le Sénégal a d’ores et déjà couvert 63,45 % de ses besoins de financement intérieur prévus pour l’année 2025. Reste à savoir si cette dynamique sera maintenue dans un contexte encore marqué par des incertitudes économiques et budgétaires.
La Rédaction