Directrice de l’antenne nationale de la BRVM au Mali, Awa Bagayoko explique l’apport de la bourse dans le financement de l’économie.

Pouvez-vous nous expliquer en quoi consiste l’apport de la bourse dans le financement de l’économie ?

Awa Bagayoko : La Bourse permet la mobilisation de l’épargne à long terme disponible dans une économie pour l’orienter vers des investissements productifs du secteur public et du secteur privé, elle permet de réunir les agents qui ont des besoins de financement (entreprises, Etats, collectivités) et les agents qui ont des capacités de financement (investisseurs). Elle favorise une meilleure allocution des ressources par les investisseurs, le renforcement du financement des facteurs de production, l’accroissement du PIB, et le développement économique.

Quel est le rôle spécifique de la bourse par rapport aux autres moyens de financement de l’économie ?

Awa Bagayoko : La bourse permet d’organiser la rencontre de sociétés cherchant à financer leur développement et des détenteurs de capitaux en s’assurant  que le marché est liquide, égalitaire et sécuritaire, elle permet également aux entreprises et Etats d’avoir accès à du capital de long terme et de manière désintermédiée, elle offre la possibilité aux investisseurs de tenter de faire fructifier leurs capitaux tout en choisissant leur investissement. La bourse est le thermomètre de l’activité économique, elle nous informe sur le ressenti des investisseurs sur l’économie.

Comment la bourse facilite-t-elle l’accès au capital pour les entreprises ?

Awa Bagayoko : Tout d’abord en offrant un large panel d’investisseurs disposant de capital, en permettant aux entreprises d’échanger une part de leur capital en liquidité ou en empruntant directement auprès d’investisseurs, elle offre également une visibilité et une crédibilité aux entreprises qui souhaitent accéder à des capitaux.

Quels sont les avantages pour une entreprise de recourir à la bourse pour son financement ?

Awa Bagayoko : La bourse permet de lever d’avantage de fonds et de diversifier les sources de financement en limitant l’endettement, elle donne la possibilité de constituer ou d’accroître son capital et disposer de fonds propres, avec des ressources qu’elle pourrait ne pas avoir à rembourser ou à rembourser à une échéance plus confortable, permettant ainsi aux entreprises d’investir sereinement sur du long terme. Elle permet d’être plus visible et crédible à l’échelle nationale comme à l’internationale.

Quels sont les principaux mécanismes utilisés par les entreprises pour lever des fonds via la bourse ?

Awa Bagayoko : Pour lever des fonds à travers la bourse, deux principaux mécanismes sont utilisés par les entreprises à savoir les emprunts obligataires et les cession d’actions.

Comment la bourse peut elle influencer l’investissement dans une économie ?

Awa Bagayoko : La bourse peut influencer l’investissement dans l’économie de plusieurs façons, tout d’abord l’accès au capital, les entreprises peuvent lever des fonds en vendant des actions sur le marché boursier, ce qui leur permet d’investir dans de nouveaux projets, de l’expansion ou de la recherche et le développement, ensuite nous avons le sentiment des investisseurs, lorsque la bourse est en hausse, les investisseurs sont souvent plus enclins à investir dans de nouveaux projets et entreprises, ce qui peut stimulé l’activité économique, enfin le coût du capital, si les actions d’une entreprise sont bien cotées en bourse, elle peut obtenir un financement à moindre coût, ce qui encourage aussi l’investissement.

Quel impact la bourse a-t-elle sur l’innovation et la croissance économique ?

Awa Bagayoko : Tout d’abord, elle fournit un moyen de financement aux entreprises en leur permettant de lever des capitaux en vendant des actions. Ces fonds peuvent être utilisés pour investir dans la recherche et le développement, stimulant ainsi l’innovation. De plus, la cotation en bourse peut accroître la visibilité des entreprises, attirer des investisseurs et encourager la croissance. Enfin, les fluctuations du marché boursier peuvent influencer les décisions d’investissement et l’appétit pour le risque, ce qui peut avoir un impact sur la croissance économique globale.

Quels sont les risques associés au financement via la bourse pour les entreprises ?

Awa Bagayoko : Le processus d’entrée en bourse peut être coûteux en termes de frais juridiques, de conformité réglementaire et de marketing. De plus, une fois cotées en bourse, les entreprises sont soumises à une pression accrue pour fournir des résultats trimestriels solides, ce qui peut entraîner une focalisation excessive sur les performances à court terme au détriment de la stratégie à long terme. En outre, la volatilité du marché boursier peut entraîner des fluctuations soudaines et importantes du prix des actions, ce qui peut affecter la valorisation de l’entreprise et sa capacité à lever des fonds supplémentaires. Enfin, la divulgation d’informations requise par les régulateurs boursiers peut limiter la confidentialité des entreprises et rendre publiques des informations sensibles.

Comment la bourse peut-elle favoriser la transparence et la gouvernance d’entreprise ?

Awa Bagayoko : Les entreprises cotées en bourse sont soumises à des exigences de divulgation rigoureuses, notamment la publication régulière de rapports financiers, de rapports annuels et de toutes les informations matérielles susceptibles d’affecter le cours de leurs actions. Cela permet aux investisseurs et aux régulateurs de surveiller de près les activités et la performance de l’entreprise. La cotation en bourse implique généralement une gouvernance d’entreprise plus stricte, avec des normes élevées en matière de gestion, de transparence et de responsabilité envers les actionnaires. Les entreprises cotées sont souvent tenues de mettre en place des comités de surveillance indépendants, tels que des comités d’audit et des comités de rémunération, pour garantir une supervision adéquate des décisions clés de l’entreprise. La bourse offre aux investisseurs la possibilité d’exercer leur pouvoir en tant qu’actionnaires en votant lors d’assemblées générales annuelles et en exprimant leurs préoccupations concernant la direction de l’entreprise. Cette responsabilité accrue envers les actionnaires peut inciter les entreprises à adopter des pratiques de gouvernance plus transparentes et à prendre des décisions plus éclairées.

Quels sont les défis actuels ou futurs pour l’utilisation de la bourse comme moyen de financement de l’économie ?

Awa Bagayoko : La bourse est sujette à des fluctuations rapides et parfois imprévisibles, ce qui peut rendre le financement plus risqué pour les entreprises et les investisseurs. Les réglementations financières de plus en plus strictes peuvent aussi accroître les coûts et les contraintes pour les entreprises souhaitant accéder au marché boursier, en particulier pour les petites et moyennes entreprises, avec l’avènement de produits financiers complexes et de stratégies de trading sophistiquées, la bourse peut devenir un environnement difficile à naviguer pour les investisseurs et les entreprises, augmentant ainsi les risques. Les entreprises ont de plus en plus accès à d’autres sources de financement alternatives, telles que le capital-risque, le financement participatif et les prêts bancaires, ce qui pourrait réduire leur dépendance à l’égard du marché boursier.

Interview réalisée par Berthé Yaya